從元旦之前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種走勢看，鐵礦石期貨對價格上漲反應相對積極，但產(chǎn)業(yè)鏈整體氛圍沒有改變和技術趨勢轉(zhuǎn)變之前，鐵礦石(I1405)暫時不具備做多機會。縱觀國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，春節(jié)前的市場氛圍限制鐵礦石價格下跌空間。

觀察2013年鐵礦石價格波動規(guī)律，不難發(fā)現(xiàn)進口礦價格表現(xiàn)出明顯抗跌性，進口礦跟隨國內(nèi)鋼材下降的幅度有限，上漲反應積極等特點;進口鐵礦石抗跌原因也將制約春節(jié)前鐵礦石價格下跌空間，下半年，外礦價格每回調(diào)到120美元附近都表現(xiàn)出明顯抗跌性，所以春節(jié)之前雖然大漲難度不小，但下跌難度也很大。

從鋼廠需求看，中國鋼廠早已淪落為“礦商打工仔”，但是高產(chǎn)能決定中國對外礦高依存度，再加上中國海外權(quán)益礦數(shù)量有限，國產(chǎn)礦僅勉強滿足國內(nèi)近50%需求，廢鋼使用率不足2成等因素制約，2014年仍然保持進口增加趨勢，所以進口礦石價格抗跌會持續(xù)。

日韓鋼廠保持高水平運作，歐洲鋼廠也有穩(wěn)步好轉(zhuǎn)跡象。國際信用評級機構(gòu)穆迪將歐洲鋼部門的前景展望由“負面”上調(diào)為“穩(wěn)定”，自2011年10月以來，穆迪對歐洲鋼部門的前景展望一直是“負面”。

所以未來鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍然保持高水平，對鐵礦石價格形成支撐，也有利于礦石股東(大財團)的盈利能力。

從定價權(quán)看，雖然中國鐵礦石指數(shù)國內(nèi)市場關注度有所提高，但國際威望無法與普氏指數(shù)抗衡，中國可交割鐵礦石期貨成功上市，但均遭遇三大礦石巨頭冷眼對待，雖有利于幫助鋼廠規(guī)避掉部分風險，但無法短期內(nèi)提高中國定價權(quán)權(quán)益;海運市場同樣控制在三大礦商手中，海運費中國鋼企更不占優(yōu)勢，尤其是進口巴西礦，運費直接影響進口價格;而且全球鐵礦石貿(mào)易量三大礦商占比超70%。資源壟斷令定價權(quán)短期難有明顯改善，定價權(quán)還是取決于權(quán)益礦比例和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合力度，2014年鋼廠成本困局繼續(xù)制約企業(yè)盈利空間。

從季節(jié)性看，國內(nèi)臨近春節(jié)，鋼廠有增加鐵礦石等原材料的庫存周期的可能性，港口庫存規(guī)模整體略偏低;另外春節(jié)前后是澳大利亞的季節(jié)性天氣和巴西洪水等不確定因素頻發(fā)周期，如果不確定因素影響范圍放大將有可能影響船期，屆時市場氛圍不利于進口礦價格下跌。

綜上題材的分析，春節(jié)之前鐵礦石期貨暫時不具備深度下跌的可能性，所以趨勢做空難度較大，做空僅屬于小波段思路對待;等待價格突破并站上20天均線之后的做多機會。